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利好預期升溫 6月煉焦煤市場或穩中偏強

日期:2024-05-30  作者:

5月,國內煉焦煤價格先漲后跌,價格重心下移。

5月初,市場延續4月底看漲邏輯。由于煤礦產量回升緩慢,下游焦炭提漲預期較強,且宏觀利好還有一定支撐,產地煤礦挺價意愿較強,部分煤種報價繼續探漲。月初,柳林低硫主焦精煤、安澤低硫主焦精煤、靈石中硫肥精煤以及甘其毛都口岸蒙古國5號焦原煤價格分別為每噸2000元、每噸2000元、每噸1900元和每噸1350元。

進入5月中旬,焦炭第五輪提漲遲遲未能落地執行,市場看漲情緒降溫,并在盤面價格高位回調后,挺價意愿有所減弱,部分煤種成交價格下跌。導致煤價回調的主要原因有兩個:一是煤礦供應回升預期較強。二是由于焦炭第五輪提漲擱置,下游焦化企業補庫積極性下降,多數維持剛需采購。

臨近5月下旬,多項宏觀利好政策出臺,多集中在房地產行業,一定程度上修復市場情緒。市場對于未來預期較高,盤面又重新走高。雖現貨市場成交未看到明顯好轉,下游還是按需采購,但期貨盤面持續走高,扭轉現貨市場偏悲觀情緒,對煤價支撐逐漸轉強。

5月,海運進口煉焦煤價格窄幅震蕩運行。月初,海運非澳大利亞一線主焦煤和二線主焦煤到岸價分別為每噸256美元和每噸215美元。隨后,進口煤價格跟隨國內煉焦煤價格波動,整體呈現“W”型走勢。截至5月21日,一線主焦煤和二線主焦煤到岸價分別為每噸255美元和每噸218.5美元。

當前,煤焦基本面矛盾不大,價格繼續下跌空間有限。一是煤礦產量緩慢回升,對煤價形成支撐。二是鋼材成交較好,表觀消費量超預期回升。三是焦企生產積極性較高,原料剛需還在。

對于6月的煉焦煤市場,需要從以下幾個方面來分析。

供應方面,主產區由于各方面因素繼續限產,煉焦煤供應量短期內難以提升。

進口方面,5月蒙古國煤日均通關車數維持高位。由于口岸交投氛圍一般,監管區庫存逐漸增多,若后續成交不見好轉,在庫存壓力較大的背景下,或將進一步限制蒙古國煤通關。海運煤方面,隨著國內煉焦煤價格重心下移,貿易環節及下游企業采購積極性下降,推動海運煤價格回落。但近期詢盤有所增多,國內煤價也有止跌企穩跡象,海運煤價格企穩反彈,預計后期海運煤到港量不會有太明顯的變化。

需求方面,前期焦炭供需矛盾逐漸緩解,焦企維持高負荷運行。因為前期利潤較高,經過一輪降價后,焦企仍能夠保持較好利潤,短期內焦企負荷不會出現明顯回落,原料剛需尚在。鋼廠方面,鋼材期貨和現貨價格共振上漲。煤焦原料價格還有一定讓利,鋼廠利潤逐漸修復,高爐生產積極性提升,鐵水產量還有上升空間。同時,鋼材成交較好,持續去庫存,且進入淡季后,在庫存不出現超預期增加下,鋼材價格易漲。

庫存方面,當前國內煉焦煤總庫存處于低位,前期部分煤礦預售訂單正常執行,煤礦庫存不高。在煤價止跌企穩后,中間貿易商甩貨意愿也將下降。下游日耗回升后,焦企現貨庫存可用天數逐漸下降,后續補庫意愿仍存。

價格方面,預計5月下旬煉焦煤價格止跌企穩。當前,供應回升緩慢,下游剛需仍在,在宏觀利好預期持續發酵下,煤價逐漸企穩。6月預計供應依舊不會明顯增量,鋼廠在利潤驅使及鋼材庫存壓力較小的背景下,鐵水產量還有望增加,后續或將進一步支撐煤價向上。但鐵水產量見頂預期也在升溫,進入淡季,鋼材去庫壓力也將逐漸釋放,目前來看煤價上漲幅度有限,6月維持穩中偏強運行。


來源:中國煤炭報

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